Падение ставки ФРС США впервые за 10 лет: что это даст России и рублю

Глобальный рынок сейчас находится в ожидании решения ФРС США по базовой процентной ставке. Специально для "Российской газеты" Марк Гойхман, руководитель группы аналитиков ЦАФТ, предположил действия американского регулятора по ставке и рассказал, что ждать мировой экономике и курсу рубля:

Падение ставки ФРС США впервые за 10 лет: что это даст России и рублю

- У большинства участников финансового рынка не вызывает сомнения, что на заседании ФРС США 30-31 июля ставка впервые за 10 лет будет понижена. И это не удивительно на фоне "торговых войн", угрозы замедления роста мирового ВВП, опасностей дефолтов по долларовым кредитам в развивающихся странах и стремления Дональда Трампа к ослаблению доллара.

Вероятность изменения ставки хорошо отражают биржевые фьючерсы на нее. Они показывают 100 процентов убежденности в снижении ставки в июле на 0,25 процентных пункта.

А вероятность дальнейшего сокращения еще на 0,25 процентных пункта, до 2 процентов, составляет 65 процентов для следующего, сентябрьского заседания.

Ставка как лекарство: в чем польза и вред

Низкую ставку ФРС можно рассматривать для экономики как лекарство - по аналогии, например, с препаратом для регулирования давления у человека. Если давление пониженное, то для его повышения доктор прописывает микстуру. Так и в экономике лечащий врач-ФРС уменьшает ставку своего кредитования, чтобы более дешевые кредиты стимулировали вложения в производство, увеличение занятости и зарплат, здоровый спрос, нормальную инфляцию в 2 процента и прочее.

Это и происходило во время кризиса 2007-2008 годов, когда ФРС стала понижать ставку с 5,25 процента, доведя ее до 0,25 процента в 2008 году.

Но ведь когда больной человек выздоравливает, ему отменяют лекарство, иначе давление станет уже повышенным. А это тоже болезнь, не менее опасная. Лечение не должно вредить живому организму - будь то человек или экономика.

Для нее сохранение низких ставок при выходе из кризиса означает возможность "гипертонии", перегрева, избыточной инфляции, надувания "пузырей" на рынках акций, недвижимости и прочих опасных болезней, чреватых последующими обвалами.

Поэтому Федрезерв с 2016 года начал постепенно поднимать процент с 0,25 процента до нынешних 2,5 процента. Причем последнее повышение с 2,25 процента было в декабре 2018 года и сопровождалось риторикой о дальнейшем увеличении ставки дважды в 2019 году.

Реакция экономики России и курса рубля

Уменьшение ставки ФРС в целом позитивно для мировой экономики, оно снижает стоимость заимствований не только в США, но и на внешних рынках, учитывая доминирующую роль доллара в финансовом мире.

Тем самым стимулируется спрос на инвестиции, на рисковые и сырьевые активы. В данном плане это выгодно и для России, повышает потребности в энергоносителях, цены наших экспортных товаров, увеличивает приток средств в страну. Ведь если кредиты в мире становятся дешевле, то выгоднее вкладывать в производство, увеличивается выпуск товаров, для этого больше требуется сырья и энергии. При прочих равных условиях это поддерживает стоимость углеводородов.

Для курса рубля понижение ставки ФРС означает существенную поддержку. Срезание процента Федрезерва делает менее привлекательными и доходными покупки долларовых активов, уменьшает курс "зеленого", в том числе и к рублю.

Само объявление о снижении ставки ФРС стало одной из основных причин ослабления доллара к рублю с рубежа почти в 70 рублей к нынешним 62-63 рублям. Но во многом эффект уже отыгран рынком заранее, и если действительно произойдет уменьшение ставки, то реакция не окажется сильной. А вот в случае, если ФРС пересмотрит планы снижения ставки после июля, рубль ощутит давление вниз.

В то же время и Банк России предполагает уменьшать свою ключевую ставку - для нашей страны такое лекарство исключительно важно сейчас. Но это - фактор ослабления для рубля, так же, как и низкие темпы роста экономических показателей в стране. Поэтому в сочетании таких разнонаправленных драйверов маловероятно дальнейшее существенное укрепление российской валюты в предстоящие месяцы.

Наиболее актуальный диапазон колебаний курса рубля - 61,5-66 к доллару в перспективе до конца года

Похожие публикации

Добавьте комментарий

Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

В. Путин почтил память Ю. Лужкова на заседании Совбеза России
Так есть деньги? Или денег нет?
Пригласившая Навального на заседание в МГД коммунистка вышла из партии
Студент РГПУ распространял детскую порнографию
ТНТ пошло по стопам «Эха Москвы»
ФАН проанализировало деятельность «Эха Москвы»
Ресурсы Ходорковского работают на дестабилизацию ситуации в России России
В Эстонии и Финляндии открыли газопровод Balticconnector
Начались поставки российского инсулина в Венесуэлу
В Японии допустили переизбрание Синдзо Абэ на новый срок
Юрия Лужкова похоронили на Новодевичьем кладбище
Подал в отставку губернатор Иркутской области Левченко ?
На севере Москвы до смерти забили официанта, а затем ограбили его
Хабаровские сотрудники ДПС получили 75 новых служебных автомобилей Шкода
Во время ремонтных работ начался пожар на крейсере «Адмирал Кузнецов»
Разбираем детали голосования за закон об "особом статусе" Донбасса
Новый начальник УФСБ по Волгоградской области приступил к работе
ЕСПЧ стал ширмой для сокрытия финансирования Навального
South China Morning Post разместила откровенно антироссийскую статью
Либеральные СМИ все как один выступили в поддержку осужденных террористов
Россияне назвали идеальное количество новогодних дней
Россия вошла в тройку сильнейших ВВС планеты
В Москве началась церемония прощания с Юрием Лужковым
Анкара вышвырнет из страны американских военных
США ввели санкции против Турции и ее финансового сектора
В Швейцарии выбрали президента и вице-президента
Совфед одобрил продление заморозки накопительной части пенсии
Обезглавленное тело мужчины обнаружили в подмосковной деревне
В Краснодарском крае разбился вертолёт Ми-28
Япония возглавила рейтинг глобальных климатических рисков
Президент Молдовы подписал пакет социальных законопроектов
Вынесен приговор первому зам. директора «Росгеологии» Р. Горрингу
"Маршал Василевский" доставил сжиженный газ из США в Испанию
Пентагон приостановил подготовку всех саудовских курсантов
Минобороны РФ продолжает обеспечивать квартирами служащих
Российская прыгунья Ласицкене написала открытое письмо Минспорту и ОКР
Сурков назвал слова Авакова о переговорах в Париже «фантазиями пьяного человека»
Сотрудники МВД Чечни попросили включить их в санкционный список США
Вольские врачи спасают раненого ножом полицейского
«Яблоко» Вишневского уличено в сотрудничестве с МИД Германии
Все новости
Наверх