На рынке уже практически не сомневаются, что саудовцы выйдут на долговой рынок в самое ближайшее время. Учитывая достаточно низкие цены на нефть, любые займы будут оказывать давление на бюджет, и трейдеры видят этот риск.
Общий объем пятилетних кредитно-дефолтных свопов на Саудовскую Аравию достиг, по данным Bloomberg, уже $1,1 млрд — это абсолютный рекорд за всю историю.
При этом, отметим, сама по себе стоимость страховки в последнее время стабилизировалась, и роста здесь не наблюдается, хотя не стоит забывать, что за последние 2 года показатель вырос в четыре раза.
Общий объем пятилетних кредитно-дефолтных свопов на Саудовскую Аравию достиг уже $1,1 млрд
По итогам прошлого года дефицит бюджета страны составил $98 млрд, или порядка 13% ВВП. На фоне ухудшения экономической ситуации наблюдаются проблемы с ликвидностью в банковском секторе: существенно выросли межбанковские ставки. Из-за падения цен на нефть правительство вынуждено брать займы у банков, изымая из системы денежную массу и подстегивая рост кредитных ставок.
Нефть обеспечивает 80% доходов саудовского бюджета, который стал дефицитным впервые за 7 лет. На фоне отсутствия денег правительство королевства с марта рассчитывается по госзакупкам векселями вместо реальных платежей.
Все это вызвало также спекулятивную активность на форвардном рынке, где трейдеры достаточно долго ставили на «отвязку» риала от доллара, проще говоря, девальвацию.
Однако в последнее время напряженность здесь начала уходить.
Трейдеры ставили на девальвацию
Возможно, некоторая стабилизация связана с тем, что монетарное агентство королевства (SAMA), выполняющее функции центрального банка, выделило около 15 млрд риалов (около $4 млрд) экстренных кредитов местным банкам. Об этом в начале месяца сообщало агентство Bloomberg.
Кстати, стоит отметить, что именно заявления Саудовской Аравии о возможной заморозке нефти вызвали на рынке сильнейший отскок и цены от $41 за бочку очень быстро вернулись к $50. Возможно, саудовцы таким образом пытаются подготовить почву для наиболее спокойного размещения облигаций, но это все из области размышлений. Так или иначе, повышение цен на нефть в любом случае является благом для финансового положения страны.