Основными факторами, влияющими на цены, аналитики практически единогласно называют эмбарго на российские нефть и нефтепродукты, открытие Китая после локдаунов, политику ОПЕК+ и восполнение США своих запасов нефти.
"Мы ждем стабилизации цен в начале квартала ($80-85 за баррель). Мы ожидаем появления дефицита на рынке нефти во второй половине 2023 года на фоне возможного сокращения предложения нефти со стороны РФ и повышения спроса со стороны Китая, поэтому котировки Brent к концу 2023 г. могут подняться в район $85-95 за баррель", - считает ведущий аналитик "Финама" Александр Потавин.
В свою очередь, старший аналитик "БКС мир инвестиций" Рональд Смит прогнозирует среднюю цену Brent в первом полугодии в $92,5, а во втором квартале ждет ее снижения до $82,5. Аналитик компании "Выгон Консалтинг" Евгения Попова считает, что среднегодовой диапазон может быть $70-100, однако высока вероятность краткосрочных локальных отклонений.
А что с российской нефтью и дисконтом на нее?
По оценке Потавина, в конце декабря дисконт Urals к Brent составлял около $30. Скорее всего, размер дисконта снизится до $10-20, считают эксперты. "Мы полагаем, что такой большой дисконт неустойчив, поскольку связан с переформатированием цепочек поставок. Когда новые логистические связи сформируются, ожидается, что дисконт Urals относительно Brent сократится до $10-15 за баррель", - отмечает Потавин. Смит из "БКС мир инвестиций" считает, что дисконт во втором квартале снизится до $20 за баррель.
По прогнозу Потавина, Urals в I квартале будет стоить в диапазоне $50-60, а затем подорожает до $60-70. Центр развития энергетики прогнозирует цену российской марки в $70 в среднем по году. "Еще не раз мы увидим существенное расширение и постепенное сужение дисконта. Дисконт является индикатором скорости адаптации бизнес-игроков к новым реалиям", - считает Попова.
Что повлияет на цены
В 2023 г., скорее всего, сохранится сильная волатильность цен на Brent и Urals аналогично 2022 году, когда скачки достигали 30-35%, предупреждает аналитик компании "Выгон Консалтинг" Евгения Попова. Она объясняет это как высокими геополитическими рисками, так и ожиданиями инвесторов - например, по ее словам, в конце ноября снижение цен было вызвано массовыми "распродажами" на фьючерсных рынках.
Центр развития энергетики считает, что стоимость Brent в следующем году составит около $100. "Поддержанию цен на этом уровне будет способствовать политика ОПЕК+, открытие Китая после локдаунов и невозможность стран за пределами ОПЕК существенно нарастить добычу из-за недостаточных инвестиций в предыдущие годы. Мы ожидаем некоторого сокращения добычи в России, что также поддержит мировые цены", - сказал руководитель центра Кирилл Мельников.
Мировые цены подстегнет эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты и потолок цен, отмечает Рональд Смит. По мнению Потавина из "Финама", снижение поставок нефти РФ из-за эмбарго может составить 0,8-1,2 млн баррелей в сутки. "Главное неизвестное - насколько отечественные компании и государство подготовились к этим запретам. Хватит ли свободных транспортных мощностей, чтобы перенаправить весь "западный" нефтяной поток на иные рынки. Если на первом этапе мощностей не будет хватать, возможно сокращение добычи в пределах 700 тыс. баррелей в сутки. Но как это возможное сокращение скажется на мировом рынке, будет зависеть от других факторов", - отмечает, в свою очередь, эксперт ИнфоТЭК, замглавы Института национальной энергетики Александр Фролов.
Эксперты ждут повышенного отложенного спроса на топливо в Китае в следующем году, когда эпидемиологическая ситуация начнет улучшаться. "КНР - это крупнейший импортер нефти в мире. Если в начале 2023 года республика увеличит потребление, а добыча в России при этом сократится, то это может привести к резкому росту цен", - предупреждает Фролов.
Не исключены и новые действия со стороны ОПЕК+ по сокращению добычи, если цены не прекратят снижения в ближайший месяц, отмечает Потавин. Кроме того, власти США в начале 2023 г. намерены приступить к восполнению запасов нефти из стратегического резерва страны, напоминает он.