Он выразил уверенность, что 2022 год "будет полон непредсказуемости и экономических проблем". Об этом он пишет в своей статье, опубликованной в Project Syndicate.
Неопределенность, по его мнению, связана прежде всего с финансовыми рынками и глобальным кризисом. Любая позитивная тенденция может принять негативный оборот, что печально отразится на экономике.
Одним из наиболее волнующих вопросов, помимо COVID-19, является инфляция. "Будет ли рост цен в этом году кратковременным, или же он представляет собой нечто более зловещее? У меня есть бесполезный ответ: "Я не знаю".
Ровно год назад я предполагал, что инфляция может стать намного более серьёзной проблемой, чем слабые темпы роста ВВП, но сегодня, глядя вперёд в 2022 год, у меня уже намного меньше уверенности", заявил эксперт.
Большая доля инфляционного давления может быть связана со сбоями в поставках и с быстрым восстановлением экономики во многих странах. Но сбои в поставках могут связаны с различными причинами, такими, как избыточное стимулирование экономики, неэффективной монетарной политикой и слабыми темпами роста производительности.
Что касается бюджетной политики, то британский экономист полагает, что неверно считать госдолг проблемой или ошибкой, поскольку нужно отличать цели подобных долгов. Например, деньги могли быть позаимствованы из-за больших амбиций властей или для предотвращения экономического коллапса в государстве, и это совершенно разные вещи.
"Что касается монетарной политики, то даже до пандемии было ясно, что рождённый после 2008 года мир бесконечной щедрости центральных банков уже пережил свою полезность. Нам уже давно пора было вернуться к отношениям, в которых процентные ставки с учётом инфляции имеют некое сходство с потенциальными темпами роста ВВП.
Хотя можно оправдать краткую паузу в нормализации, чтобы справиться с сильным шоком, подобным COVID-19, настойчивое продолжение сверхмягкой монетарной политики выглядит ошибочным. Как утверждают апологеты Милтона Фридмана, именно на этой политике, возможно, и лежит ответственность за новейший всплеск инфляции", подчеркнул O'Нилл.
Центробанки, продолжил он, не имеют информации о том, как будет сохраняться или же прогрессировать инфляция. Но даже если она окажется временной, оправдание щедрой монетарной политики выглядит всё более спорным.
Дело в том, что, создав мягкие финансовые условия, центральные банки способствуют усилению подозрений, что плоды современного капитализма предназначены в первую очередь для тех немногих привилегированных, кто обладает активами.
Помимо этого, экономист напомнил, что в последние два года бедность во всём мире вновь начала возрастать. "Искоренение этого бедствия, похоже, станет даже более сложным вызовом, чем энергопереход", — подытожил O'Нилл.