Вложения в рубль приобретают стадный характер, и это может усугубить распродажу в случае неожиданного падения нефти, отмечают JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley. На фоне роста цен на нефть выше $53 за баррель рубль достиг максимумов года.
"Единственное слабое место инвестиций в рубль - это то, что они действительно выглядят довольно массовыми, - отмечает Саад Сиддики, директор по стратегии на развивающихся рынках JPMorgan в Лондоне, который давал самые точные прогнозы по рублю в третьем квартале, согласно рейтингам Bloomberg. - Если нефть упадет ниже $40, вся история с рублем начнет разваливаться".
Инвесторы пока рассчитывают, что валюта крупнейшего в мире экспортера энергоресурсов избежит падения, которое демонстрировала по итогам четвертого квартала ежегодно с 2013 года. BlackRock Inc. заявила, что нужно "быть в рублях", а ставки хедж-фондов на укрепление российской валюты достигли исторического пика.
Привлекательности рубля способствует и неожиданное решение Банка России сохранять ключевую ставку на уровне 10% до 2017 года, отмечает Bloomberg.
Такую доходность на фоне падения ставок по бондам на $12 триллионов в мире ниже нуля трудно найти. Конвертация долларов в рубли, принесла инвесторам доходность 4,6% за последний месяц, сопоставимый результат дал и кэрри-трейд с южноафриканским рандом - это лучший результат для подобных сделок в мире. Рубль укрепился до 62 за доллар 10 октября, а с начала года вырос на 19 процентов.
Курс рубля к концу четвертого квартала, согласно прогнозу аналитиков Bloomberg, будет составлять 65 за доллар, однако JPMorgan ждет укрепления на 3,5 процента.
Morgan Stanley может пересмотреть рекомендации по рублю по итогам заседания ОПЕК в Вене 30 ноября.
"Ряд фактов и наши данные о позициях инвесторов по-прежнему говорят о том, что доля вложений в Россию остается выше рынка в сравнении с другими развивающимися экономиками, и это заставляет нас быть более внимательными к тому, что может пустить эту историю под откос", - подчеркивают аналитики Morgan Stanley.
Эксперт
