В августе Минфин продал центробанку 2,92 млрд долларов, 2,46 млрд евро и 0,31 млрд фунтов стерлингов из Резервного фонда, сообщило в ведомство в отчете состоянии суверенных фондов.
За проданную валюту Минфин выручил 390 млрд рублей, которые были зачислены "на единый счет федерального бюджета".
Эти средства представляют из себя чистую денежную эмиссию со стороны ЦБ, объяснял ранее экс-глава Минфина Алексей Кудрин: накопленная в Резервнм фонде валюта никуда не тратится, она остается в собственности государства, меняя лишь формального владельца с Минфина на ЦБ, который для ее конвертации печатает рубли по курсу и направляет в бюджет.
"Резервный фонд хранится в валюте на счетах Центрального банка и продается Центральному банку. Центральный банк для покупки (этой валюты) печатает деньги, идет эмиссионное финансирование", - говорил Кудрин в интервью "Интерфаксу".
В 2015 году объем такой эмиссии составил 2,1 трлн рублей.
В 2016-м году станок запускали трижды - в апреле, мае и августе, каждый раз печатая по 390 млрд рублей. Таким образом, общая сумма эмиссии рублей в бюджет достигла 1,117 трлн рублей.
Во второй половине года объем эмиссии в рамках операций с Резервным фондом будет увеличен вдвое - до 1,6 трлн рублей, предупредил ЦБ в "Финансовом обозрении" за второй квартал. Иными словами, "печатать" деньги придется без перерывов, каждый месяц.
Причина - существенный недобор доходов бюджета: из-за низких цен на нефть и отложенной приватизации "Роснефти" и "Башнефти" дыра в казне к концу года может превысить 3 трлн рублей вместо 2,36 трлн, заложенных в проект, сообщил в начале августа замминистра финансов Максим Орешкин.
Обратной стороной эмиссионной политики ЦБ является масштабный приток рублей в банковскую систему и инфляционный риск."Именно поэтому Центральный банк вынужден ограничивать приток денег в экономику по другим каналам. Это и является обоснованием сдерживания понижения ставки", - говорит Кудрин.
За полтора года ЦБ изъял из банковской системы более 3 трлн рублей, сокращая кредитные операции, а также начал проводить депозитные аукционы.
В ближайшее время для "парковки" напечатанных рублей регулятору придется начать выпуск собственых облигаций, считает аналитик "ВТБ Капитала" Максим Коровин.
Происходящую пока эмиссию, впрочем, можно назвать обеспеченной: обеспечением выступает валюта из Резервного фонда, отмечают эксперты Высшей школы экономики..
Когда валютные запасы запасы иссякнут, у властей возникнет большой соблазн запустить станок в необеспеченном режиме, говорится в "Макроэкономическом прогнозе 2016-2020" от ВШЭ.
Для элит печатающий рубли станок может стать "новым источником ренты на замену нефтегазовой выручке", для населения же такая политика может обернуться обнищанием и потерей сбережений в инфляционной спирали, предупреждают экономисты.
Finanz