Загадки китайского рынка нефти

Financial Times задался вопросом об аномалии внутренней финансовой и ценовой системе Китая, которые позволяют нефтяному рынку страны быстро восстанавливаться.

Спрос внутри Китая во время кризисов упал на 25% в период пика ограничений в феврале в сравнении с 13,5 млн б\с в декабре, что эквивалентно всему потреблению нефтепродуктов в Германии.

Загадки китайского рынка нефти

Но, по оценкам издания, падение спроса на самом деле было выше и крупные объемы нефтепродуктов были направлены в хранилища, данные о которых Китай не разглашает, что повышает падение спроса до уровня в 4-4,5 млн б\с, примерно соответствующего всему потреблению нефти в Африке. Сейчас спрос оценивается около 13 млн б\с и это все еще ниже уровней декабря 2019 г.

Крупные государственные нефтяные компании страны прогнозируют сокращение загрузки мощностей НПЗ и спроса на нефть в этом году относительно показателей 2019 г., что станет для них первым снижением за более чем три десятилетия. Однако закупки нефти Китаем держатся на высоком уровне. Поставки в первые четыре месяца года поднялись на 2% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Усилившееся потребление нефти Китая подчеркивает некоторые особенности рынка. Китайский механизм ценообразования для нефтепродуктов внутри страны фактически устанавливает нижнюю границу розничных цен на уровне в 40 $\б, что ведет к повышению маржей переработки.

Колебания стоимости внутренних китайских нефтяных фьючерсов на Шанхайской международной энергетической бирже (Shanghai International Energy Exchange, INE) также подают непонятные сигналы рынку.

На той же неделе, когда цена WTI, эталонной марки США, обрушилась ниже нуля, INE удерживала надбавку более чем в 10 $\б к стоимости Brent. Но это не было отражением дефицита на внутреннем рынке. На самом деле, аномалия была в значительной степени вызвана розничными инвесторами, которые обеспечивают большую часть активности контракта.

Посчитав, что цены на нефть достигли минимальных значений, инвесторы стали скупать контракт INE. Но спекуляции на INE помогли повысить цену фьючерса на нефть Oman на Дубайской товарной бирже, к которому привязаны многие долгосрочные контракты переработчиков.

Аномалии внутренней финансовой и ценовой системы страны вызывают спрос на нефтяном рынке, но реальность низких темпов роста спроса и ограниченных мощностей хранилищ говорит о том, что все эти факторы могут нанести удар по Китаю. Объем нефтехранилищ страны приближается к 80% уровню загрузки, а запасы светлых нефтепродуктов близки к границе переполнения.

Даже при постепенном восстановлении спроса, его будет недостаточно, чтобы поглотить имеющийся избыток нефти. Китайские переработчики будут экспортировать нефтепродукты, даже на застойный глобальный рынок.

Но у этой стратегии тоже есть свои пределы и без существенного восстановления внутреннего спроса, которое выглядит маловероятным, загрузка мощностей НПЗ и закупки нефти вынужденно замедлятся.

Буровая

Похожие публикации

Добавьте комментарий

Информация

Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

В Вене арестован сын Муртазы Рахимова Урал (неофициально)
Сегодня в Москве зафиксирован минимальный с конца сентября COVID-прирост
Бывший глава ЦРУ обвинил Хрущева в убийстве Кеннеди
Генштаб США заявил о нежелании воевать с Россией
США спасли и перевозят к себе более 200 собак, которым в Китае грозила смерть
США возвращаются в Совет ООН по правам человека
Государственный долг России в 2020 году увеличился на 5,4 трлн руб
Сербский актер Милош Бикович получил российское гражданство
Роман Абрамович строит себе новую яхту за 500 млн долларов
За оскорбление ветерана будет грозить до 5 лет лишения свободы
Миллер переизбран главой "Газпрома" еще на 5 лет
Путин на коллегии ФСБ: Мы сталкиваемся с политикой сдерживания России
обновлено
Полянский ответил немецкому дипломату в ООН по поводу доступа в Крым
23 февраля двое мужчин, летевших в Москву устроили пьяный дебош
В Оренбургской области двое сотрудников ДПС получили обморожения
Вынесен приговор сыну депутату Госдумы Мурада Гаджиева
Amnesty International больше не считает Навального узником совести
обновлено
Ужесточена ответственность за неповиновение сотрудникам правоохранительных органов
При падении с 16-го этажа погиб курсант академии ФСИН – источник
Украина выразила России протест из-за нападения на сотрудника консульства
Суд приговорил экс-главу Марий Эл к 13 годам по делу о взятке
Путин подписал закон об ответственности за коррупцию в организациях
В СБУ объяснили, почему на "Спортмастер" наложили санкции
Апелляционный суд Парижа подтвердил правомочность задержания Павленского
Володин призвал россиян проводить отпуск в 2021 году на территории страны
В Москве силовики задержали заместителя лидера политической партии «Свобода и Народовластие»
Число смертей из-за коронавируса в США превысило 500 тысяч
Украина обвинила Россию в попытке украсть чертежи "секретного" танка
Госдепартамент США отказался от санкций по отношению к «Северному потоку-2»
Прокуратура Швеции обвиняет подданного королевства в шпионаже в пользу РФ
Цена на медь превысила $9 тыс. за тонну впервые с сентября 2011 года
В Москве арестовали экс-зампреда Татфондбанка
С Днем защитника Отечества! Сегодня 23 февраля. Мужской праздник
Вчера никто не вспомнил ушедшего недавно Эдуарда Лимонова
Под Харьковом трое полицейских заставляли невиновного сознаться в незаконной вырубке сосен
Юля Навальная вернулась в Москву
Почти 9 миллионов человек в Техасе в зоне бедствия
В Армении выразили заинтересованность в расширении российской военной базы
Захар Прилепин объявлен лидером соединённых левоконсервативных сил
Мэра Вентспилса приговорили к пяти годам тюрьмы
Все новости
Наверх